ob欧宝·最新地址中国)官方app下载
新一轮国企改革和中国特色估值体系共振，国企重估迎来新机遇。国企是我国经济的重要组成部分，同时也是我国资本市场的基石。我们认为，今年国企重估将迎来新的机遇。一方面，新一轮国企改革将启，这将进一步提升A股国企上市公司的盈利质量。另一方面，中国特色估值体系的提出，也有望进一步提升国企估值水平。二者共振之下，今年国企重估将迎来新机遇。
近年来，我国对科技创新重视程度之高、政策密度之大、推动力度之强前所未有，目前大力提高中国大陆半导体设备供应商的竞争力，对保障中国半导体产业链安全具有显著的溢出效应，预计国产化核心逻辑将不断强化。
我们认为，2023年三大运营商资本开支有望进入下行周期，利润端释放潜力进一步增加，B端业务作为运营商产业数字化转型的重要方向，持续保持较高增速，贡献整体业绩增量。
机械行业国企整体估值在行业中处于低位，但从经营规模、质量来看，机械国企的低估值并不代表其经营状况不佳，从历史数据来看，优质机械国企的分红维持在较高水平。
我们认为，在2023年经济动能切换和落实稳增长的政策背景下，以“三桶油”企业为代表的优质能源国企具有高分红和低估值的特性，国有优质能源企业有望迎来新一轮价值重估机遇。
短期的股价走势更多与经济复苏预期波动、通缩预期、煤价下行预期、防御类股票配置需求等因素相关，而非单纯与重估挂钩。因此，我们更强调行业β投资机会。
尽管航空机场公司在疫情期间遭受巨额亏损，但我们认为疫情没有改变国内航空机场的行业竞争格局，在出行限制完全放开之后，头部公司盈利能力有望快速恢复。考虑到头部航空机场公司都是国企，伴随未来的盈利修复以及国企价值重估，未来有着比较确定的投资机会。
防疫政策优化经济活动有望回暖，多重利好下，我们认为建筑央企估值将率先修复至1倍PB，基本面上未来仍将持续看到其ROE修复及现金流改善，市占率提升逻辑亦将持续演绎，建议关注建筑央企。此外，国有企业科研实力雄厚，新材料板块与检验检测技术值得期待。
风险提示：国际政治经济形势演化超预期、疫情影响超预期、相关政策落地不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期、主要原材料价格波动的风险。